
つつじ
@m_tsutsuji0815
2026年11月2日

ドル覇権が終わるとき インサイダーが見た国際金融「激動の70年」
ケネス・ロゴフ,
村井章子
読み終わった
イェール首席卒業でチェスのグランドマスターってそういう人は実在するんだな……
本書はドル覇権と、それに挑戦してきた他の通貨、ドル覇権を危うくするインフレについて述べている…んですが
日本のこと…
"資産価格の異常な高騰と急減速した成長の組み合わせは、ほぼ確実に金融危機の前兆である"
"確かに、日本の金融危機の最中には債務の拡大が国内経済を下支えする役割を果たし、一定の合理性があったのは間違いない。しかし、その後、生産性の低下や人口減少といった構造的な問題にも総需要刺激策で対応しようとした結果、日本は長期的な債務の罠にはまり込み、そこから抜け出すのがきわめて難しくなっている"
なんで生産性の問題を総需要刺激策で解決しようと思ったんだろう……
ヨーロッパのこと…
"ともかくもフェルドシュタインの論文(1997)のポイントは、ユーロという足枷は成長の妨げになるということである。この点は30年後になったいまもなお先見性があると感じる"
"ヨーロッパが失速した原因は、高い税率や手厚い福祉などいろいろある"
"イッシングは第二次世界大戦の終戦直後にヨーロッパ各国を視察した。そのとき、誰もがドイツ人である自分を忌み嫌っていることをひしひしと感じたという。それでも、ナチスをいかに憎みドイツ人をいかに嫌っても、ヨーロッパでは誰もがマルクを欲しがった。ドイツ人にしてみれば、マルクだけが国家の尊厳を示すか細い一本の糸だったのである"
"現状では、アジアが台頭する中、ヨーロッパの(IMFの)議決権の比率は今日のグローバル経済に占める比率を大幅に上回っている。たとえばドイツ一国だけで中国とほぼ同じ議決権を持つが、ドイツの経済規模は中国の四分の一である"
"ヨーロッパ各国の自国防衛の予算が乏しい状況を、アメリカ軍の幹部は「無能力の武器化」とみなしているらしい"
欧州、著者とアメリカからうっすら憎まれている
"クルーグマンはよく理想的な例としてフランスを挙げる。(略)フランスの一人当たりGDPはアメリカを大幅に下回り"
えっあんなところを高く評価……?


つつじ
@m_tsutsuji0815
暗号資産のこと…
"だがこれらの理論モデルはどれも、個人にあまりの選択を委ね、政府による調整や強制の重要性を過小評価している。近代国家の政府が発行する公式の通貨は、他の代替通貨や私的通貨を圧倒的に上回る優位性を持つ。(略)ある通貨が法定通貨であるということは、国債をその通貨で償還したらかならず受け取らなければならないことを意味する"
"だが世間知らずの暗号資産信奉者たちは、暗号通貨の技術的優位性からして、政府無用の民間通貨が合法経済において政府発行通貨を駆逐することが可能だと信じている。彼らは長い通貨の歴史から学ばねばならない"
暗号資産信奉者、信者っぽいし偏見ですが「彼ら」っぽい

つつじ
@m_tsutsuji0815
そしてアメリカのこと…
"世界の銀行になるとは、最も苦しい時期に打撃に耐え忍ばなければならないことを意味する。ときにアメリカは、法外な特権ではなく「法外な義務」を遂行しているのである"
"基軸通貨の発行国であることは大きな特権ではあるが、かなりのコストも伴うというのが結論である。軍事大国の地位を維持するコストはとくに大きい。特権は、よく言われるほど莫大な利益をもたらすとは言えないのである"
トランプはこのコスト、この義務を捨てたいのだろうと思う